تحلیل بنیادی در فارکس: چگونه اقتصاد بر ارزها تأثیر می‌گذارد؟

یکی از اساسی‌ترین رویکردها در بازار فارکس، رویکرد بنیادی است. تحلیل جفت‌ارزهای فارکس به روش بنیادی، دیدی کلی و جهانشمول در اختیار سرمایه‌گذاران و معامله‌گران قرار می‌دهد. تحلیل بنیادی مختصل به فارکس نیست و می‌توان از آن در بازارهای مختلف از جمله سهام، کالا، املاک و خودرو نیز استفاده کرد. سرمایه‌گذاران موفقی مانند وارن بافت و جورج سوروس نمونه‌های موفقی هستند که از تحلیل بنیادی استفاده کرده و فرصت‌های سرمایه‌گذاری را شناسایی می‌کردند.

هر چند تحلیل بنیادی به طور گسترده در انواع بازارها مورد استفاده قرار می‌گیرد، تمرکز ما در این مقاله از سایت آکادمی مالی آتِس بر روی تحلیل بنیادی در فارکس است. بازار فارکس تحت تاثیر عوامل خارجی قرار می‌گیرد و بسیاری بر این باور هستند که حرکت‌های اصلی جفت‌ارزها به وسیله اخبارهای مهم انجام می‌شود و محرک اصلی حرکت قیمت، شاخص‌های اقتصادی است. در ادامه توضیح می‌دهیم که چه رویدادهایی باید مورد توجه یک تحلیل‌گر بنیادی قرار گیرد تا بتواند به تحلیل بنیادی در فارکس بپردازد.

تحلیل بنیادی چیست؟

هدف از تحلیل بازارهای مالی، چه به روش بنیادی و چه به روش تکنیکال، برآورد و پیشبینی قیمت است. روش تحلیل بنیادی بسیار کلی است. اخبار اقتصادی، سیاسی، جنگ، بلایای طبیعی و شاخص‌های اعلام شده از سوی بانک‌های مرکزی دیدگاه تحلیلگر بنیادی را شکل می‌دهد. تحلیلگر بنیادی با بررسی این موارد تلاش می‌کند قیمت منصفانه یک دارایی خاص را بدست آورد و سپس بر اساس قیمتی که اکنون بازار به او نشان می‌دهد تصمیم می‌گیرد که خرید انجام دهد و یا بفروشد.

به دلیل حجم اطلاعاتی وسیعی که تحلیل‌گر بنیادی باید مورد بررسی قرار دهد، انجام این روش را بسیار دشوار می‌کند. به همین دلیل، معمولا فقط موسسات سرمایه‌گذاری  هستند که به دلیل داشتن منابع زیاد می‌توانند بهره لازم را از روش بنیادی ببرند. موسسات با در اختیار داشتن داده‌های اقتصادی شرکت‌ها، بانک‌ها و گاهی اطلاعات سیاسی از تحلیل بنیادی استفاده می‌کنند. با وجود این، انجام تحلیل بنیادی در فارکس کمی راحت‌تر است و اشخاص نیز تا حدود می‌توانند از این روش استفاده کنند.

پیشران اصلی بازار فارکس، اخبارهای اقتصادی است. بنابراین، تحلیل‌گر حقیقی می‌تواند تنها با در نظر گرفتن خبرهای اقتصادی به تحلیل بازار بپردازد. درست که اخبار سیاسی، جنگ و غیره نیز بر بازار فارکس تاثیر می‌گذارد اما شاخص‌های اقتصادی تاثیر بیشتر در بازار فارکس دارند.

شاخص‌های اقتصادی که بر بازار فارکس تاثیر می‌گذارند به صورت هفتگی، ماهانه و فصلی منتشر می‌شوند. شاخص‌های مهمی که بر تحلیل بنیادی در فارکس تاثیر می‌گذارند عبارت است از نرخ بهره، نرخ بیکاری، تولید ناخالص داخلی و تورم. شاخص‌های دیگری نیز در دوره‌های مختلف زمانی منتشر می‌شوند که بر بازار فارکس تاثیر می‌گذارند اما در مقایسه با مواردی که گفته شد، اهمیت کمتری دارند و قیمت جفت‌ارزها را تحت تاثیر خود قرار نمی‌دهند. یک تحلیل‌گر بنیادی باید باهوش باشد و بتواند حجم اطلاعات را محدود کند تا بهتر بتواند بازار را تجزیه و تحلیل کند.

به همین دلیل، معامله‌گران بنیادی که تجربه بیشتری دارند تلاش می‌کنند همه زمان خود را صرف تحلیل داده‌های منتشر شده نکنند و با مدیریت زمان و انجام تحلیل تکنیکال در کنار تحلیل بنیادی، به انجام معاملات خود می‌پردازند. کسانی که در تحلیل بنیادی مبتدی هستند، در خبرها و شاخص‌های فراوانی که منتشر می‌شود غرق می‌شوند زیرا همه تلاش خود را می‌کنند تا هیچ خبری را از دست ندهند و همه داده‌ها را جمع‌آوری کنند. همین امر باعث می‌شود که آنها هرگز نتوانند معامله کنند زیرا اصلا به مرحله معامله نمیرسند و فقط به جمع‌آوری و تجزیه و تحلیل اطلاعات می‌پردازند.

عوامل مهم تحلیل بنیادی در فارکس

گفتیم که تعدادی از خبرها و شاخص‌ها هستند که تاثیر بیشتری بر روی قیمت بازار فارکس می‌گذارند. در این بخش به بررسی این شاخص‌ها می‌پردازیم و هر کدام را به اختصار توضیح می‌دهیم.

• نرخ بهره: بانک‌های خصوصی برای انجام فعالیت‌های خود از بانک‌های مرکزی وام می‌گیرند. بانک‌های مرکزی بر اساس سیاست‌های خود، نرخ بهره این وام‌ها را تغییر می‌دهند. این تغییر علاوه بر اینکه بانک‌های خصوصی را تحت تاثیر قرار می‌دهد، زندگی افراد جامعه را نیز دست‌خوش تغییر می‌کند. از نظر تحلیل‌گران بنیادی، نرخ بهره اصلی‌ترین عامل نوسانات قیمت است. در واقع، بسیاری بر این عقیده هستند که هدف تحلیل بنیادی در فارکس، توانایی پیشبینی نرخ بهره است.

با وجود اینکه پیشبینی آینده نرخ بهره بسیار دشوار است، اما تفسیر اطلاعات آن پس از انتشار ساده است. به عنوان مثال، اگر اعلام شود که نرخ بهره نسبت به قبل افزایش پیدا کرده است به این معنا است که قیمت دلار آمریکا افزایش پیدا کرده است. بنابراین در هنگام مشاهده نمودار یورو/دلار، یک حرکت نزولی بسیاری قوی مشاهده خواهید کرد. تحلیل‌گر با پیشبینی نرخ بهره می‌تواند سودهای بسیار بزرگی از بازار بدست آورد. البته معامله هنگام خبر به مبتدیان توصیه نمی‌شود زیرا نوسانات در هنگام انتشار خبر بسیار زیاد و پر قدرت است و همین امر امکان از دست رفتن سرمایه شما را زیاد می‌کند و ریسک در معاملات شما را افزایش می‌دهد.

• شاخص CPI: این شاخص تاثیر تورم بر قیمت مصرف‌کننده را نشان می‌دهد. بر اساس سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی، آنها تمایل دارند نرخ تورم را در یک محدود مشخص حفظ کنند. اگر تورم از محدوده تعریف شده بالاتر رود، بانک‌ها نرخ بهره را افزایش می‌دهند تا تورم مهار شود. کسی که به تحلیل بنیادی در فارکس توجه می‌کند، به شاخص مصرف‌کننده اهمیت می‌دهد. اگر این شاخص افزایش پیدا کند، قیمت ارز نیز افزایش پیدا می‌کند و اگر نسبت به گذشته کم شود، قیمت آن ارز نیز کاهش پیدا می‌کند. شاخص CPI از اهمیت بالایی برخوردار است زیرا باعث تغییر روند می‌شود و کل بازار را تحت تاثیر خود قرار می‌دهد.

• نرخ بیکاری: کشورها همیشه تلاش می‌کنند نرخ بیکاری را کاهش دهند. نرخ بیکاری یک مسئله مهم در اقتصاد هر کشور است. حتی در کشور ما پایین آوردن نرخ بیکاری به یکی از اصلی‌ترین وظایف ریاست جمهوری تبدیل شده است. در کشورهای پیشرفته مسئولیت پایین نگه داشتن نرخ بیکاری بر عهده بانک‌های مرکزی است. این شاخص به صورت ماهانه منتشر می‌شود و هر چه میزان آن کمتر باشد، ارزش پولی آن کشور بیشتر می‌شود. به دلیل اهمیت آن، نرخ بیکاری به عنوان شاخص اصلی تصمیمات سیاست پولی آینده بانک‌های مرکزی عمل می‌کند.

تحلیلگر بنیادی با بررسی دقیق آمارهای شرکت‌ها، کارخانه‌ها، صنایع، اتحادیه‌ها و بانک‌ها می‌تواند نرخ بیکاری را در طول یک ماه محاسبه کند و در انجام معاملات خود از آن بهره ببرد. اگرچه انجام چنین تحقیقاتی زمان‌بر و خسته‌کننده به نظر می‌رسد اما به دلیل جهش قیمتی بسیار زیادی که پس از منتشر شدن خبر شاخص نرخ بیکاری اتفاق می‌افتد، سود حاصل از آن بسیار زیاد است. با کسب مهارت و تجربه در تحلیل بنیادی می‌توانید از این موقعیت در انجام معاملات خود استفاده کنید.

• تولید ناخالص داخلی: برای درک وضعیت اقتصادی یک کشور باید به شاخص GDP یا تولید ناخالص آن کشور دقت کرد. این شاخص ارزش کل بازار یک کشور که شامل کالاها و خدمات است را اندازه‌گیری می‌کند. به عبارت دیگر، تولید ناخالص داخلی معیاری برای سلامت اقتصاد است. به همین علت، معامله‌گران می‌توانند از آن در استراتژی خود به عنوان یک راهنما که جهت کلی بازار را نشان می‌دهد استفاده کنند. انتشار این شاخص به صورت ماهانه و در انتهای هر فصل تجاری صورت می‌گیرد و باعث یک حرکت عظیم در همه بازارها می‌شود. هرچند این حرکت محدودیت‌هایی نیز دارد.

افزایش تولید ناخالص داخلی موجب افزایش تقاضا در سطح بین‌المللی می‌شود و تاثیر آن بر روند بازار، بلند مدت است. بالا رفتن این شاخص به معنای واقعی کلمه حاکی از رشد اقتصادی و بزرگتر شدن اقتصاد آن کشور است و همین امر باعث می‌شود ارزش پول آن کشور، مثلا دلار، افزایش پیدا کند و در مقابل ارزش پول سایر کشورها که رشد کمتری داشته‌اند کاهش پیدا کند.

به دلیل تاثیر بلندمدت این شاخص بر بازار، یک معامله‌گر باهوش از این داده‌ها استفاده می‌کند و معاملات خود را در جهت روندی که شاخص GDP تشکیل داده است باز می‌کند. با توجه به آنچه گفته شد، تحلیل بنیادی در فارکس از اهمیت خاصی برخوردار است. بسیاری از معامله‌گران از داده‌های اقتصادی در انجام معاملات خود استفاده می‌کنند. با وجود این، بعضی معامله‌گران و تحلیل‌گران توجهی به اخبار اقتصادی ندارند و معتقدند تحلیل تکنیکال دید بهتری نسبت به تحلیل بنیادی بدست می‌دهد.

نقد تحلیل بنیادی

با وجود همه کاربردهایی که تحلیل بنیادی در فارکس دارد، منتقدان نقدهایی به آن وارد می‌کنند. اگر چه می‌توان با یک استراتژی مناسب سودهای خوبی از تحلیل بنیادی بدست آورد اما مسئله‌ای وجود دارد که باید به آن توجه شود. گفتیم که تحلیل بنیادی بر ایده قیمت منصفانه استوار است. بررسی‌ها و داده‌های اقتصادی قیمت یک دارایی را مشخص می‌کنند و اگر قیمت حال حاضر آن دارایی کمتر یا بیشتر باشد، ارزش آن دارایی باید به سمت قیمت منصفانه حرکت کند.

اما مسئله‌ای که در اینجا وجود دارد این است که بازار مجبور نیست که به سمت آن قیمت حرکت کند. بازار می‌تواند مسیر دیگری را انتخاب کند و نظرش با تحلیل‌گران بنیادی متفاوت باشد. هیچ تضمینی وجود ندارد که قیمت به سمت منصفانه بودن حرکت کند. حتی اگر حق با تحلیل‌گران بنیادی باشد، مشخص نیست که چه زمانی بازار به سمت قیمت منصفانه حرکت می‌کند.

یک معامله‌گر روزانه، به عنوان مثال یک اسکالپر، نمی‌تواند برای انجام یک معامله زمان زیادی صرف کند و امیدوار باشد که قیمت در یک هفته آینده به قیمت منصفانه خواهد رسید. اسکالپر به داده‌های لحظه‌ای نیاز دارد و می‌خواهد چندین معامله در روز انجام دهد. بنابراین بهترین گزینه برای او استفاده از تحلیل تکنیکال است.

نتیجه‌گیری

تحلیل بنیادی در فارکس یک روش کارآمد برای معامله‌گرانی است که معاملاتی بلندمدت انجام می‌دهند. اگر معاملات خود را روزها و هفته‌ها باز نگه می‌دارید، توصیه می‌کنیم که به تحلیل بنیادی توجه داشته باشید. با وجود این، تحلیل بنیادی به شما یک نقطه ورود و خروج دقیق نمی‌دهد و شما باید در کنار استفاده از تحلیل بنیادی، از تحلیل تکنیکال نیز استفاده کنید. تعادل در این دو رویکرد بسیار کارآمد است و شما را به یک معامله‌گر موفق در بازار فارکس و هر بازار مالی دیگری تبدیل خواهد کرد.

منابع:

1. litefinance.org
2. forex.com
3. forextraders.com
4. babypips.com